البنك المركزي الروسي يتحه لتثبيت الفائدة عند 16%

مباشر- يتجه البنك المركزي الروسي، في اجتماعه المنعقد اليوم الجمعة 13 فبراير 2026، للإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند مستوى 16%.

ويأتي هذا القرار ليقطع سلسلة من خمسة تخفيضات متتالية شهدها العام الماضي، حيث فضل صناع السياسة التريث لتقييم المخاطر التضخمية الناتجة عن الزيادات الضريبية الأخيرة ورفع تعريفة المرافق العامة التي طبقت لتقليص عجز الموازنة، وفق "بلومبرج".

وأكدت محافظة المركزي الروسي، إلفيرا نابيولينا، أن التوقف المؤقت غرضه ضمان عودة التضخم إلى المسار المستهدف عند 4%، خاصة مع تسارع معدل نمو الأسعار السنوي في يناير إلى 6.45%.

وأشارت إلى أن توقعات التضخم لدى الأسر والشركات لا تزال مرتفعة، مما يستوجب سياسة نقدية متشددة للحفاظ على الاستقرار المالي وتجنب "الدوامة التضخمية" في ظل محدودية العرض ونقص العمالة.

ويأتي قرار تثبيت الفائدة مع تحذيرات من تباطؤ النشاط الاقتصادي الذي سجل نمواً بنسبة 1% فقط العام الماضي، وسط توقعات بتراجع أكبر خلال 2026 نتيجة ارتفاع تكاليف الاقتراض. وتواجه الشركات الكبرى صعوبات متزايدة في سداد ديونها، مما دفع البنوك لتكثيف عمليات إعادة الهيكلة، بينما يرى البنك المركزي أن خطر انحراف التضخم يفوق حالياً مخاطر التباطؤ المفرط للاقتصاد.

ويرى محللون أن البنك المركزي الروسي يواجه تحديات في تحقيق التوازن بين مكافحة التضخم المستعصي منذ ست سنوات وتجنب الانكماش الاقتصادي الكامل. ومع وصول توقعات التضخم لدى الأسر إلى 13.7%، يظل البنك المركزي ملتزماً بعدم وجود "آلية تلقائية" للخفض المستقبلي، مشدداً على أن أي تحرك قادم سيعتمد بشكل دقيق على وتيرة تباطؤ الأسعار الفعلي في الأشهر المقبلة.