الجزيرة كابيتال توصي بزيادة المراكز لسهم "كيان السعودية" وتتوقع تحقيقها وفورات

الرياض – مباشر: حدثت شركة الجزيرة كابيتال النظرة الاستثمارية لشركة كيان السعودية للبتروكيماويات؛ لافتة إلى أن تخصيص المواد الأولية يعزز الربحية بوفورات تصل إلى 343 مليون ريال سعودي للعام 2027، مع دعم مسار التعافي في ظل التحديات التشغيلية والمالية.

واستمرت الجزيرة كابيتال، بحسب مذكرة بحثية حصل عليها "معلومات مباشر" اليوم الأحد، نستمر بالتوصية لسهم "كيان السعودية" بزيادة المراكز حيث ترى فرص ارتفاع جوهرية من القيمة الحالية، مع تعديل السعر المستهدف إلى للسهم إلى 7.70 ريال سعودي، وهو ما يشير إلى وجود فرصه لارتفاعه بنسبة 46.1% عن سعر السوق الحالي.

وجاء تحديث النظرة الاستثمارية؛ بعدما أعلنت شركة "كيان السعودية" تسلمها وثيقة تخصيص غاز الإيثان الإضافي بمقدار 30 مليون قدم مكعب قياسي يومياً من قبل وزارة الطاقة؛ وذلك وفق الشروط والأحكام الواردة في الوثيقة، على أن تبدأ إمداد الشركة بهذه الكميات من منتصف عام 2026، أو في حال توفر الإيثان أيهما أسبق.

وقالت الجزيرة كابيتال، إن التخصيص لغاز الإيثان بواقع 30 مليون قدم مكعب قياسي يومياً يحدد الملامح الرئيسية لمستقبل شركة "كيان السعودية"، مع اقتراب موعد تفعيله في منتصف 2026، مبينة أنه من شأن هذا التحول أن يرفع كفاءة مزيج المواد الأولية ليصل إلى 80 مليون قدم مكعب قياسي يومياً من الإيثان و70 ألف برميل يومياً من البيوتان.

ولفتت الجزيرة كابيتال، إلى أنها تتوقع أن يحقق ذلك وفورات ملموسة في تكلفة المبيعات بنحو 157 مليون ريال سعودي خلال النصف الثاني 2026، و343 مليون ريال سعودي خلال السنة المالية 2027.

وأضافت، أنه من المتوقع أن تؤدي إجراءات رفع الكفاءة هذه إلى تحسين هامش إجمالي الربح بنحو 340 نقطة أساس بحلول 2027، مما يمهد الطريق أمام الشركة للوصول إلى نقطة التعادل التشغيلي في العام نفسه، مع هامش ربح تشغيلي متوقع عند 3.8%.

وأشارت الجزيرة كابيتال، إلى أنه بالرغم من استمرار الضغط على الأداء في المدى القريب نتيجة ضعف أسعار بيع المنتجات، حيث يتم تداول أسعار جلايكول الإيثيلين الأحادي (MEG) والبولي كربونات بمستويات تقل عن موسطاتها لعشر سنوات بنحو 15% و35% على التوالي، إلا أنها هتتوقع نمو الإيرادات بنسبة 4% خلال 2026 مع استقرار الطلب العالمي وتوقعاتها بتحسن معدل التشغيل.

وأفادت شركة الأبحاث، بأن سهم "كيان" يتداول بخصم يناهز 50% مقارنةً بتكلفة الأصول الثابتة، مبينة أن هذه التقييمات المتدنية تشير إلى أن أسعار السهم قد تشهد قفزة متسارعة بمجرد تأكد السوق من حدوث تحول في مسار الطلب، لاسيما وأن السعر الحالي يستوعب بالفعل معظم مخاطر الانخفاض المتوقعة.